科创板首批上市公司对标企业（科创板对标股是什么意思）

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本文目录一览：

• 1、科创板23年有新的大公司上市吗

科创板23年有新的大公司上市吗

两年前的今日，科创板鸣锣开市，一个肩负着注册制改革使命的全新板块登上舞台。

7月22日，科创板迎来开市两周年。这一天，科创板新增瑞可达（688800.SH）和大全能源（688303.SH）两家企业。至此，科创板由最初首批25家上市公司，扩容至如今的313家，IPO融资逾3800亿元。截至7月22日收盘，科创板总市值4.95万亿元。

当天，上交所宣布将在8月16日正式发布上证科创板新一代信息技术指数（下称“科创信息”）。这也是继上证科创板50成份指数之后，又一条表征科创板市场的主要指数。

科创板作为中国资本市场改革的“试验田”，近两年来一系列改革创新举措率先破冰前行，写下多个历史“第一”；另一方面，在注册制之下，“新股不败”神话破灭，但市场化定价机制仍面临着进一步考验，询价机构抱团压低报价备受争议。

今年6月，证监会主席易会满在第十三届陆家嘴论坛上表示，科创板改革的“试验田”作用得到较好发挥。科创板试点注册制作为增量改革的重大探索，在发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等方面进行了一系列制度创新，形成了可复制可推广的经验，为创业板等存量市场改革提供了有益借鉴。

7月22日，上交所表示，改革“试验田”作用得到较好发挥。已有19家未盈利企业，2家特殊股权架构企业和3家红筹企业发行上市。科创板从受理申请到完成注册平均用时6个多月，审核周期大幅缩短。一系列关键制度创新在“试验田”中接受检验，形成了可复制、可推广的经验。

经济学者、允泰资本创始合伙人付立春对时代周报记者表示，作为改革“试验田”，科创板最大的特色在于“新”“创”“引”。其“新”在于，科运坦创板是新兴板块，没有存量市场的历史包袱，没有对核准制的路径依赖；其“创”在于，科创板设立时借鉴部分国际经验，整体制度具有创新性和领先性；其“引”在于，科创板带动了整个资本市场向法制化和市场化的方向去升级，起到了明显的示范作用。

“硬科技”军团炼成记

作为资本市场一个新增板块，科创板自诞生以来便与“硬科技”挂钩，经过两年的发展，“硬科技”成色愈明显。

这两年以来，科创板吸引了一批新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业上市。上交所披露的数据显示，新一代信息技术、生物医药和高端装备制造行业占比合计接近75%。

为了进一步强化科创板的科创属性，今年4月16日，证监会发布修订后的《科创属性评价指引（试行）》，新增研发人员超过10%的指标；同时，建立负面清单制度，明确限制金融科技、模式创新企业在科创板发行上市，禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板发行上市。

从地域分布来看，科创公司数量排名前五的省份（直辖市）分别是江苏省60家、广东省51家、上海44家、北京43家、浙江省26家。

包容是科创板的另一大标签旁蔽桐。科创板设置了多元包容的上市标准，接纳红筹和同股不同权乃至亏损企业。

目前，已有泽璟制药-U（688266.SH）、康希诺-U（688185.SH）、芯原股份-U（688521.SH）等19家未盈利企业在科创板上市；同时并陪，华润微（688396.SH）、中芯国际(688981.SH)、九号公司-WD(689009.SH)等一批特殊股权架构企业和红筹企业成功登陆科创板，进一步激发了市场活力。

增量研究院院长张奥平对时代周报记者表示，注册制下的科创板，在上市审核中弱化了盈利能力门槛，帮助了那些尚处于发展初期，急需大量资金持续研发投入、拓展市场的科技企业上市融资发展。如此，为真正需要资金发展的优质资产提供资金渠道，同时也为资金提供真正具备长期增长潜力的资产，为科技领域的资金资产双循环做出了重大贡献，推动我国的科技创新产业繁荣发展。

申万宏源首席市场专家桂浩明则对时代周报记者表示，科创板运行两年以来，整体发展迅速，规模扩大得很快，从首批25家到300多家，这当中包含了国家重点支持的新一代信息技术、生物医药、高端装备行业，科创板在经济发展当中发挥了重要作用；同时，科创板为企业筹集了资金，也给市场提供了新的投资标的，一些股票走势良好，也给投资者带来了相应的收益。



（图片来源／网络）

发行定价机制待完善

注册制之下，科创板新股定价机制也在发生变化，可突破23倍市盈率限制，市场化定价被寄予厚望。

经过两年的运行，科创板上市公司迅速扩容，由最初“卖方市场”逐渐转向“买方市场”，买方询价机构话语权越来越大，新股发行价格和发行市盈率由此持续走低，募资不足成为新常态。

数据显示，截至7月21日，2021年以来多达54只注册制新股的发行价格低于10元，占比27.98%。今年以来，科创板公司首发市盈率在低于20倍的企业不在少数，如6月22日上市的铁建重工（688425.SH），首发市盈率仅10.54倍。

与发行价一路走低相对应的是，科创板公司上市后均出现大幅上涨。如今年6月23日上市的纳微科技（688690.SH），上市首日盘中一度涨1398.14%，最终收涨1273.98%，打破了科创板新股首日涨幅纪录。

多名受访人士对时代周报记者表示，科创板上市首日大幅上涨，与询价机构抱团刻意压低发行价格有关，询价机构以此获得打新高收益。

“现在科创板一个比较突出的问题，就是发行价从开始比较高到逐渐走低，这导致一些公司募资不足，如果说仅是因为公司业绩差、市场不认可，那倒也罢了，但实际情况不是这样。这些公司总体情况不错，上市以后出现高倍数上涨，这明显反映出发行价格的不合理。”桂浩明对时代周报记者表示。

桂浩明认为，虽然现在没有证据证明机构在串通价格、打压价格，但大家故意往低位去报价的动机是存在的。反过来看，目前相关制度也存在问题，现在是支持剔除最高价，但对于超低价报价没有限制措施。由于机构本身的地位所致，在市场博弈中，机构更愿意通过共同联合报低价来获取更大的收益，这种问题需要从制度上加以解决。在实行注册制以后，市值配售规则已经失去了意义和存在的相应基础，这个问题需要解决。

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